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新三板公司宁波水表IPO过会：近两年营收下滑等问题受关注
证监会昨日晚间发布的《第十七届发审委2018年第153次会议审核结果公告》显示，宁波水表股份有限公司(以下简称“宁波水表”)首发申请获通过，保荐机构是国元证券。
资料显示，宁波水表主要从事机械水表和智能水表的研发、生产、销售，2016年1月15日在新三板挂牌，转让方式为协议转让。此次IPO，公司计划募集资金6.64亿元，用于年产405万台智能水表扩产项目、技术研发中心建设项目、营销及服务网络建设项目、信息化建设项目和补充流动资金。
发审委会议对宁波水表提出询问的主要问题有以下几个：
1、报告期内公司银行借款受托支付转贷金额较大，存在通过非供应商且无采购背景的转贷行为。请(1)分别就有采购背景及无采购背景两种情形，说明报告期内转贷的金额及与净资产的占比，转贷的原因、资金流向和使用用途，是否存在违反有关法律法规的情形;(2)说明主要通过奇力仪表转贷的原因，是否存在不当利益安排。
2、宁波水表主要从事机械水表和智能水表的研发、生产、销售。报告期各期末在手订单逐期下降，2016年度、2017年度营业收入小幅下降。请(1)说明报告期各期末在手订单变动趋势及原因，是否存在营业收入进一步下降的风险;(2)结合宁波水表的行业地位和核心竞争力，说明业务前景及潜在风险。
3、公司销售模式分为直销和经销，其中部分内销和绝大部分外销系通过经销模式进行。请(1)报告期经销商的数量及其变动情况是否合理，主要经销商的进销存情况，是否实现最终销售;(2)选择非签约经销商的标准和条件，是否与非签约经销商存在重大利益安排，是否存在相应的法律风险，是否对公司持续盈利能力产生重大影响;(3)对经销商销售产品的定价是否合理，主要产品价格变动情况与同行业可比公司的变动趋势是否一致;(4)发行人与主要客户是否存在关联关系，是否存在利益输送情形。
4、报告期内，宁波水表综合毛利率逐年提高。请说明:(1)报告期综合毛利率逐年提高的原因及合理性;(2)主要产品毛利率高于同行业可比公司，且主要产品毛利率变化趋势与同行可比公司不一致的原因及合理性;(3)直销模式与经销模式、国内销售与国外销售毛利率不一致的原因及合理性。
5、黄云昌控股的奇力仪表为第一大外协厂商，发行人经销商客户宁波信弘辉进出口有限公司系发行人董事张琳配偶实际控制，宁波铝σ潜碛邢薰司一直为发行人前10大客户，其实际控制人曾为发行人员工。请：(1)结合经营需求及奇力仪表的经营情况，说明与奇力仪表合作的原因及必要性;(2)说明发行人与黄云昌及其控制的企业是否发生非交易性的资金往来或存在其他利益输送安排;(3)说明与奇力仪表、德力仪表和信弘辉的相关交易价格是否公允，是否存在为公司代垫费用、代为承担成本等情形。
