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4825家上市公司发布2022年半年度报告 业绩分化严重
中国上市公司协会8月31日介绍，截至8月31日，沪、深、北证券交易所4825家上市公司披露了2022年半年度报告。上半年A股上市公司实现营业总收入34.54万亿元，同比增长9.24%，远高于同期GDP增速，占GDP的比重进一步扩大。实现总净利润3.25万亿元，同比增长3.19%。
从已公布的数据来看，A股公司上半年赚钱能力呈现极端分化。其中“增速王”九安医疗上半年归母净利润达152.44亿元，同比增长277倍。而另一方面，超500家上市公司净利润同比跌幅超过-100%，值得一提的是锦龙股份、京能置业、中孚信息、鼎龙文化同比跌幅超-10000%。
业绩分化严重
根据已披露中报的公司数据统计，2022年上半年上市公司业绩表现分化明显。
其中，归母净利润统计为正的共有3652家，归母净利润超过100亿元的共计有38家，归母净利润超过50亿元的共有69家，归母净利润超过10亿元的共有306家。在这3652家上市公司中，也有一些徘徊在亏损边缘的企业，有270家公司归母净利润为不足1000万元，122家公司归母净利润不足500万元，19家公司归母净利润甚至不足100万元。
同时，上半年归母净利润亏损超过10亿元的共有11家，分别为温氏股份(-35.24亿元)、华能国际(-30.09亿元)、荣盛发展(-22.53亿元)、北汽蓝谷(-21.81亿元)、ST泰禾(-20.31亿元)、塞力斯(-17.27亿元)、中南建设(-16.15亿元)、*ST华源(-14.53亿元)、维信诺(-11.39亿元)和彩虹股份(-11.44亿元)。
按照归母净利润同比增速来看，虽然同比增长和同比下跌的上市公司比例几乎相当，但平均下跌12.12%，且数据出现较大断层。比如，归母净利润同比增长超过1000%的上市公司共计43家，同比下跌1000%上市公司则多至55家。
同比增速前十排行榜分别为九安医疗(277.28倍)、睿智医药(185.18倍)、昀冢科技(167.96倍)、盛路通信(95.88倍)、科润智控(84.27倍)、鞍重股份(47.01倍)、天利科技(44.59倍)、融捷股份(44.44倍)、冰川网络(43.7倍)、*ST美尚(32.93倍)。
同比跌速前十排行榜则分别为锦龙股份(-16341.55%)、京能置业(-16146.48%)、中孚信息(-14223.34%)、鼎龙文化(-12018.39%)、金刚玻璃(-9114.34%)、华夏航空(-8258.71%)、纳川股份(-6629.44%)、百奥泰(-6564.61%)、深南电A(-6561.59%)、财信发展(-5569.5%)。
分行业来看，净利润增速靠前的主要分布在医疗保健、信息技术、工业、材料等，增速“垫底”的上市公司则多分布在金融、房地产、可选消费等。
利润弹性几何?
在众多的上市公司中，因上半年归母净利润达到152.44亿元，同比增长277倍的九安医疗成为不折不扣的“增速王”。该公司上半年实现营业收入232.67亿元，同比增长3989.07%，实现营业利润177.62亿元，同比增长49418.29%，利润总额177.40亿元，同比增长49528.36%。
对于业绩爆发式增长的原因，九安医疗称系iHealth新冠抗原检测试剂盒2021年11月获得FDA(美国食品药品监督管理局)EUA(紧急使用授权)并开始销售的缘故。数据显示，今年上半年，iHealth系列产品(含试剂盒产品)营业收入较去年同期增长7480.04%，毛利率达到81.66%，对上半年公司业绩的大幅上升做出重要贡献。
然而，即便是九安医疗，业绩也在二季度受到冲击。九安医疗今年第一季度净利润143.12亿元，同比增长37527.35%。这意味着，九安医疗第二季度的净利润不到10亿元，仅为9.32亿元，环比下降超过90%。有更多的上市公司也存在相同的情况。
不仅如此，就目前机构的观点来看，市场对下半年上市公司业绩弹性存在明显的分歧，下半年名义GDP反映的经济韧性，以及企业收入和利润弹性是否足够成为关注热点。
利润弹性超过收入弹性需要两个条件，一是成本端明显下降，二是需求端企稳甚至回升。国金证券表示，今年下半年具备上述两大条件，不仅供给端因素主导成本下降，需求端也仍具一定韧性。
国金证券提出，9月~10月三季报前后市场有望进入戴维斯双击阶段。首先，三季报是全年业绩反转的拐点，而且大概率是业绩环比改善幅度最大的阶段。因为近期大宗商品价格下跌幅度较大，对三季度中下游企业毛利率或形成明显提振。其次，国内货币和信用政策将继续维持相对宽松态势。此外，如果下半年通胀逐步趋弱，美联储政策或逐步边际放宽，时间点上最快或在9月议息会议上就开始逐步降低加息幅度。
“随着上游资源品涨价趋缓，中下游利润率改善或支撑整体盈利企稳回升。更为重要的是，当前业绩并不是景气成长板块的长期景气拐点，渗透率和国产化率还处在低位阶段，部分行业景气中长期仍难以证伪。”国金证券表示。
接下来，上市公司是否将进入“金九银十”行情?粤开证券统计了2012年到2021年这10年间的主要指数表现，发现“金九银十”期间A股胜率均过半数，10月胜率进一步提升至60%以上，表明市场大概率上涨;从涨跌幅来看，9月创业板平均上涨幅度较高，10月市场整体上涨幅度较高。
通过复盘2012年经济转型以来的各行业板块表现，9月占优板块为医疗保健、软件、能源、汽车、消费者服务、食品与主要用品零售、零售业;10月占优板块为银行、汽车、家庭与个人用品、资本货物指数、耐用消费品与服装、半导体、运输、保险。
综合来看，大消费和基建地产板块是金九银十的主要驱动力。粤开证券认为，“金九银十”中消费、能源、科技板块行情的基础上，后市或有小幅反弹的需求，考虑到“经济弱复苏+流动性宽松”的环境并不支持市场大幅下行，预计“金九银十”整体呈现宽幅震荡的格局。
