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商业银行永续债补血动作不断 上半年商业银行永续债发行规模1580亿元
自2019年1月我国银行业首笔永续债落地中国银行(601988)以来，永续债逐渐成为商业银行补充一级资本的热门选择。截至2022年6月末，商业银行永续债的数量共计149只，存量规模达到2.02万亿元。
与发行首年主要参与主体为国有行和股份行不同，2020年来城商行发行提速，发行结构逐步改善;同时永续债补血效果良好，截至2022年一季度末，商业银行一级资本充足率为12.25%，较2018年末上行0.67%，商业银行资本结构持续向好。
三年来，永续债对商业银行资本补充成效显著，进一步提升了银行抵御风险的能力，为提升银行服务实体经济能力起到积极作用。
上半年共计发行1580亿元
2022年已过半，各家银行机构通过发行永续债“补血”的动作不断。
公开数据显示，截至6月30日，已有苏州银行(002966)、中国银行、民生银行(600016)、河北银行等14家银行宣布永续债发行完毕，发行总规模达到1580亿元。
从发行主体来看，国有银行中邮储银行、农业银行和中国银行3家共发行4只永续债，累计发行规模为1350亿元;股份制银行中恒丰银行和民生银行发行2只永续债，规模为100亿元;其余9家发行主体均为地方中小银行，分别是苏州银行、莱商银行、厦门国际银行、民泰银行、余杭农商银行、富滇银行、渝农商行、廊坊银行和河北银行。
与此同时，青岛银行(002948)、建设银行分别获批发行64亿元、1000亿元永续债，后续发行主体数量可能进一步扩大。
值得一提的是，今年上半年银行永续债发行节奏明显放缓。据不完全统计，2021年同期共发行永续债32只，发行规模3105亿元，今年分别同比下滑53.13%、49.11%，较去年同期大幅回落。
下半年发行主体有望扩容
公开数据显示，商业银行存量永续债规模排名前3位的发行人分别为农业银行、中国银行和工商银行，存量规模超百亿的发行人以国有大行及股份制商业银行为主。东吴证券(601555)分析师李勇认为，这表明信用资质较好、造血能力较强的发行人通过发行永续债以补充资本的能力更强。
与此同时，存量规模超百亿的发行人中也开始出现城商行，农商行及民营银行虽发行规模较小但也开始参与发行，侧面表明永续债可由非上市银行发行的特点促使其成为中小银行补充一级资本的重要渠道，发行主体呈现下沉态势。
展望下半年，多位业内人士都认为，商业银行永续债发行主体扩容、发行提速或为大势所趋。
万联证券徐飞表示，一方面经济未见好转前，货币政策难以转向，资金面收紧可能性不大，剔除季末资金面收紧对市场利率的影响，预计下半年资金市场利率难以大幅上行，银行发债成本仍将处于较低水平;另一方面，截至2022年一季末，超半数上市城农商行资本充足率承压，在资本分类严监管和资本金消耗加剧的背景下，银行补充资本金需求将大幅提升，下半年城农商行有望成为永续债发行主力。
“我们预计2022年末银行永续债存量规模或可增长至2.1万亿元。若资本流动性持续宽松，政策红利积极支持，永续债板块增速或有望进一步提升。”李勇称。
