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连续多年财务造假 ST济堂或触及重大违法强制退市
在 *ST新亿(600145.SH)被强制退市之后，多项退市风险高悬的 *ST济堂(600090.SH)成为市场的关注点，恐遭同样的结局。
截至目前，*ST济堂已21次提示风险称，该公司股票可能触及重大违法强制退市情形被终止上市。
此事源于2021年10月份证监会下发的行政处罚及市场禁入事先告知书，*ST济堂2017年度至2019年度虚增净利润，扣除虚增净利润后，该公司2017年至2020年连续四年净利润为负，可能触及重大违法强制退市情形。
此外，*ST济堂还存在较高的交易类退市风险及财务类退市风险。近期，*ST济堂的股价连续多个交易日低于1元。3月22日，股价有所反弹，重新站回1元。但不排除诸多风险之下，后续投资者用脚投票使得该公司股价连续20天低于1元。
连续多年财务造假
2021年10月24日晚间，*ST济堂公告称，收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》(下称“事先告知书”)。
根据事先告知书，*ST济堂2017年至2019年虚构销售及采购业务等方式虚增净利润7.01亿元，6.08亿元、2.99亿元，分别占当期披露净利润的120.65%、107.61%、226.52%。
而扣除虚增净利润后，*ST济堂2017年至2019年实际净利润为负数。再加上该公司披露的2020年净利润为负，该公司净利润实际连续4年为负。
若后续证监会的行政处罚决定书中认定的事实与事先告知书相同，根据规则，*ST济堂将触及重大违法强制退市。
上交所向*ST济堂发出的监管工作函显示，*ST济堂应就股票可能被实施重大违法类强制退市进行特别风险提示，同时如果收到相关行政处罚决定书，触及重大违法类强制退市情形的，应当申请停牌，并及时披露有关内容。交易所将在披露日后15个交易日内作出是否终止公司股票上市的决定。
*ST济堂是2016年通过重组上市登陆A股市场的。上市后，*ST济堂通过财务造假实现业绩激增，但在财务造假被曝出后，*ST济堂的营收从2018年的108.42亿元下滑至8.94亿元，净利润由5.29亿元下滑至-22.62亿元，业绩出现断崖式下滑。
同时，*ST济堂治理混乱，存在控股股东大额资金占用和违规担保，内部控制失效。
前期*ST济堂自查发现，控股股东及其关联方通过供应商及其他非关联方等方式占用公司资金共计10.47亿元，该公司为控股股东及其关联方提供违规担保共计12亿元。
此外，*ST济堂2019年、2020年连续两年内部控制被年审会计师出具否定意见，还先后丧失对多家子公司的控制，公司内部控制存在重大缺陷。
多项退市风险高悬
除重大违法强制退市外，*ST济堂还可能触及交易类及财务类退市情形。
2021年11月以来，*ST济堂股价多次跌破面值，长期在1元上下徘徊。2022年3月14日至3月21日，*ST济堂股价连续6个交易日低于1元，而后又于3月22日重新站回1元，该公司股票目前持续挣扎在交易类退市的边缘。
考虑到公司当前基本面较差，存在重大违法退市风险，不排除存在投资者用脚投票使得公司出现连续20天低于1元，触及交易类强制退市的情形。
此外，*ST济堂因为2020年度财务会计报告被出具无法表示意见，股票被继续实施退市风险警示，如2021年年报再次触及任何一项财务类指标，将在披露年报后退市。
一资深财务专家称，由于公司无法表示意见所涉事项并未完成消除，公司大概率将触及财务类退市，财务类指标交叉适用将大大压缩规避退市空间。
根据退市新规，出现两项以上风险警示、终止上市情形的，按照“先触及先适用”的原则对其股票实施风险警示、终止上市。从目前情况来看，*ST济堂可能还没等到决定书，就已经连续低于1元退市了。
近年来，监管层多次强调，对重大违法强制退市“零容忍”。
2020年末沪深交易所发布的退市新规在保留原有重大违法退市标准的前提下，新增了“造假金额+造假比例”的退市标准。2021年7月发布的《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，明确指出要依法从严从快从重查处虚假陈述、财务造假等违法行为。
“2022年以来，多家上市公司因财务造假或被立案调查，或被行政处罚，而*ST新亿更因财务造假成为2022年强制退市第一股。这一切都传递出严厉打击财务造假的信号。”有业内人士称。
上述业内人士同时称，在此情况下，投资者应充分关注投资风险，远离*ST济堂等很可能因财务造假触及强制退市标准的公司，切莫抱有侥幸心理，相信所谓的“利好”信息，寄希望于公司可以规避退市，炒小炒差，这只会带来不必要的损失。公司一旦触及强制退市标准，股票将摘牌，市值将大幅缩水。前期多家退市公司在退市整理期中股价如同过山车般一路下滑至0.2元左右，投资者损失惨重。
值得注意的是，在退市新规实施后，按照新的交易机制，退市整理期从30个交易日缩短为15个交易日，首个交易日不设涨跌幅，同时交易类强制退市不再有退市整理期安排，这都会加速退市公司的市值回归。
对此，业内建议，投资者需充分认识到其中的风险，秉持价值投资理念，及时调整投资策略，远离存在退市风险的公司。
