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“理财刺客”重伤投资者，问题出在哪儿？
(宋亚芬)2022年以来，股市、债市剧烈调整，银行理财产品净值大幅回撤，出现理财产品赎回潮。不少投资者大幅亏损，直呼“理财产品”是“理财刺客”。
理财收益大幅波动引发赎回潮
(资料图)
谈到2022年银行理财净值的较大波动，星图金融研究院副院长薛洪言对中新经纬表示，前三季度银行理财主要受权益类资产下跌拖累，进入四季度，债券市场发生较大波动，再次对理财产品净值产生负面影响。
薛洪言认为，客观来说，2022年的市场环境具有特殊性，疫情扰动、乌克兰危机、全球通胀等小概率事件叠加，导致金融市场波动加大。在银行理财净值化背景下，金融市场的波动传导至投资者，而习惯固定收益的投资者显然并未做好准备，容易在净值快速波动时卖出避险，形成羊群效应，大规模赎回行为反过来又会加剧产品价格波动，产生负反馈循环。
中信证券首席经济学家明明也认为，赎回潮背后暴露的最大问题在于理财全面净值化转型和理财投资者保本保收益的刚兑思维短期内难以改变的矛盾。此外，理财产品在全面净值化转型之后没有全面考虑到负债端的变化，对此应对不足，导致市场下跌时出现踩踏现象。
理财产品净值波动加大将是大趋势
后资管新规时代，收益波动恐是投资者必须要面对的问题。谈及未来的理财产品收益趋势，薛洪言表示，净值化转型之后，理财产品净值波动加大将是大趋势。明明也认为，在净值化之下，理财产品有涨有跌，有亏有赚将会成为常态。
据悉，为了应对赎回潮，避免产品穿仓，兴业银行、招商银行已对多款现金管理类理财产品赎回规则进行调整，从“T+0”变成“T+1”，并将快赎金额由5万元降至1万元。“短期内理财客户对净值波动的承受力很难快速提升，为避免再次出现因净值波动引发的客户大规模赎回现象，银行只能优化赎回规则，鼓励理财投资的长期持有。”薛洪言说。
从行业发展来看，未来该如何化解理财产品和投资者之间存在的矛盾？明明建议，首先，各大银行需要全面加强投资者教育工作；其次，需要持续优化绝对收益的策略，提高投资者体验。再次，在产品信息披露方面也要继续加强，向公募基金看齐。
中长期来看，薛洪言指出，随着理财客户对净值波动的逐步适应，以及银行理财子产品管理能力的提升，客户的恐慌性、非理性赎回现象有望得到有效控制。(中新经纬APP)
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责任编辑：孙庆阳
