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环球微动态丨呵护节前资金面，央行逆回购规模加码至5060亿元！
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17日，央行公告称，为对冲税期和现金投放高峰等因素的影响，维护春节前流动性平稳，1月17日以利率招标方式开展了2050亿元7天期和3010亿14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%。Wind数据显示，今日20亿元逆回购和7000亿元中期借贷便利(MLF)到期。
来源：央行网站
央行昨日(16日)已经进行MLF超额续做。当日央行发布消息称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展7790亿元中期借贷便利(MLF)操作和1560亿元公开市场逆回购操作。MLF操作利率、7天期逆回购利率和14天期逆回购利率都与上期持平。
因当天有20亿元7天期逆回购到期，故央行实现单日净投放9330亿元。随着1月17日7000亿元MLF到期，1月MLF将实现净投放790亿元，为加量平价续作。
民生银行首席经济学家温彬指出，今年除了春节前居民提现需求增加外，流动性承压也和1月是传统缴税大月有关。另外，1月还是存贷款“开门红”时点，存款基数高增会导致补缴的法定存款准备金规模较大。
温彬认为，央行提前布局14天期逆回购跨节资金，配合MLF增量投放以及结构性政策工具发力等来平抑资金面波动，支持银行机构加大贷款投放。在政策呵护下，节前流动性尽管承压，但压力可控。
对于春节前后流动性，广发证券研判，今年1月的特殊性，在于春节资金需求与税期叠加，受此影响，春节前夕资金面转松的概率有所降低。参考往年情况，两个因素对应的资金缺口或在3万亿元左右。对比2022年MLF净投放2000亿元，今年的MLF净投放规模有所下降，关注17-20逆回购投放量，将对节前资金面产生较大影响。
广发证券认为，春节前夕，受税期和春节资金需求叠加影响，资金利率趋于收敛的方向相对确定，幅度上取决于春节前夕央行的投放量。春节假期之后，参考往年规律，随着M0回流，资金面有望逐步恢复，或推动利率出现阶段修复。考虑到长端利率受政策预期及经济恢复预期的扰动，以及短端利率与资金面相关性更高，春节假期后短端利率修复的确定性相对更高。(中新经纬APP)
