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美的集团拟斥资最高50亿大额回购 依靠套期保值对冲原料价上涨
股价下跌之际，美的集团(000333.SZ)再抛大额回购。
近日，美的集团公告称，拟斥资25亿元至50亿元回购股份，回购价格不超70元/股。
记者发现，美的集团2021年已进行了两次回购，回购金额分别为86.64亿元和50亿元。
有业内人士表示，美的集团进行股票回购，可以提振市场信心与股价。
从基本面来看，2016年以来，美的集团营业收入、净利润和扣非净利润一直处于增长趋势。2021年前三季度，其营业收入为2629.43亿元，同比增长20.75%，全年营业收入有望突破3000亿元大关。
面对近期原材料价格上涨，美的集团表示，公司已提高相关原材料的套期保值比例来对冲价格的上涨，积极调整产品结构并持续优化制造效率进一步降低经营风险。因此整体来看，原材料价格上升对公司经营的影响有限。
何享健增持10.5亿
美的集团2021年两次回购实施完毕，2022年的回购又拉开了序幕。
近日，美的集团发布关于回购公告，称拟斥资25亿元至50亿元回购股份，回购价格不超70元/股。
公告显示，美的集团在回购股份价格不超过70元/股的条件下，按回购金额上限50亿元测算，预计回购股份数量不低于7142.86万股，约占公司目前已发行总股本的1.02%;按回购金额下限25亿元测算，预计回购股份数量不低于3571.43万股，约占公司目前已发行总股本的0.51%。
截至2021年9月30日，美的集团总资产约为3763亿元，货币资金约为559亿元，归属于上市公司股东的净资产约为1185亿元，公司资产负债率65.91%。
假设此次回购金额按照上限人民币50亿元，根据2021年9月30日的财务数据测算，回购资金约占美的集团总资产的1.33%、约占公司归属于上市公司股东净资产的4.22%。
美的集团表示，回购股份将用于实施公司股权激励计划及/或员工持股计划，回购期限自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内。
实际上，美的集团2021年曾两次发布回购方案，分别为2月24日和5月10日，两次的回购价格上限分别为140元/股和100元/股，支付的金额分别为86.64亿元、50亿元。
显然，美的集团先后三次的回购价格上限不断降低，最近一次仅为第一次的一半。
实际上，截至2022年3月15日收盘，美的集团每股股价达54.4元，年内已下滑超26%，市值蒸发1358亿元。
有业内人士表示，美的集团进行股票回购，可以提振市场信心与股价，对于市场而言也是一种对未来信心的表达。
此外，美的创始人、美的集团控股股东何享健曾于2021年11月23日完成增持计划，他以自有资金共计增持1431.28万股，增持金额10.50亿元。
记者统计发现，何享健增持的每股均价约为59.68元，与当前股价相当。
依靠套期保值对冲原料价上涨
近些年来，美的集团的业绩表现一直稳定增长。
记者发现，2016年以来，美的集团营业收入、净利润和扣非净利润一直处于增长趋势。
其中，2018年至2020年，美的集团营业收入分别为2618.20亿元、2793.81亿元和2857.10亿元;净利润分别为202.31亿元、242.11亿元和272.23亿元;扣非净利润分别为200.58亿元、227.24亿元和246.15亿元。
2021年5月，《福布斯》发布第19期全球企业2000强榜单，美的位列第183位，较上年跃升46名。
2021年8月，《财富》世界500强榜单发布，美的跃居第288位，较上年提升19位，连续六年跻身世界500强企业行列。
2021年前三季度，美的集团营业收入为2629.43亿元，同比增长20.75%;净利润为234.55亿元，同比增长6.53%;扣非净利润为225.65亿元，同比增长9.45%。
美的集团并未发布2021年业绩预告，不过不出意外的话，公司全年营业收入有望突破3000亿元大关，甚至超过3300亿元。
2021年上半年，据全国家用电器工业信息中心发布的数据显示，冰箱市场零售额达到477.9亿元，同比增加17.3%，上半年国内冰箱市场头部品牌的份额集中度得到进一步提升。
据奥维云网的数据显示，2021年上半年，美的主要家电品类在国内市场的份额占比均实现不同程度提升，其中家用空调产品的全渠道份额提升明显，在线上与线下的市场份额均位居行业第一，分别达到37.6%和36.5%。
值得一提的是，2021年12月底，美的集团将“美的机电”事业群更名为“美的工业技术”，并宣布挑战5年内冲刺1000亿营收的宏伟目标。
今年2月16日，美的工业技术旗下安庆威灵汽车部件有限公司的新能源汽车零部件战略新基地奠基，新基地项目总投资约110亿元，其中固定资产投资约65亿元。项目建成后可形成年产6000万套产能，实现年产值400亿元。
2021年下半年开始，大宗原材料价格上涨，加之最近外部局势动荡，更加触动原料涨价。
招商证券研报数据显示，铜价、铝价、钢价2022年1-2月平均涨幅分别为13%、36%、7%。而家电行业本身处于房地产下行周期当中，原材料价格的持续走高将进一步挤压家电公司利润预期。
不过，美的集团近日在回答投资者提问时表示，原材料价格对公司产品成本也产生一定的影响。公司已提高相关原材料的套期保值比例来对冲价格的上涨，积极调整产品结构并持续优化制造效率进一步降低经营风险。因此整体来看，原材料价格上升对公司经营的影响有限。
西南证券认为，2022年初复杂的国际因素干扰下，美的集团短期经营或将受到压制。但是长期来看，公司作为全品类的家电龙头，治理机制完善，高端化+全球化稳步推进，长期发展可期。(记者金度)
